一、美債市場脆弱性暴露，流動性危機風險加劇美債拋售潮與基差交易崩盤當前美國國債市場已因對沖基金的高杠桿基差交易（利用現貨與期貨價差套利）面臨劇烈波動。截至4月9日，基差交易頭寸規(guī)模達8000億美元，美債價格暴跌導致抵押品價值縮水，觸發(fā)保證金追加和強制平倉，形成惡性循環(huán)45。中國拋售美債可能進一步加劇這一流動性危機，導致收益率飆升（如30年期收益率單日上漲25個基點）47。美聯儲救市能力受限2020年新冠疫情初期，美聯儲通過購買1.6萬億美元美債穩(wěn)定市場，但目前面臨...
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